ICAP FY2016

经营范围

Closed-end fund.

CHAIRMAN’S STATEMENT

• 卖出了3,728,640支广宇科技股项、801,000支纬钜集团股项及453,500支伟特机构股项。
• 这些销售以RM1千零61万的成本带来了RM3千零85万8千的已套现收益。
• 基金投资了RM9千139万9千，市值为RM1亿2千602万2千，报上了RM5千零3万6千的未套现收益。
• 基金从巴迪尼控股、花莎尼控股及曙光资本取得了大幅的未套现收益。
• 基金收到了579,099支股作为百盛控股的股息及认购了2,479,140支莫实得控股的附加股。
• 自上市以来，基金的每股资产净值增长206%，市场价值增长127%。 FY2016，基金的每股资产净值有4%增长，市场价格有1%亏损。

资产负债分析

长期资产

• 固定资产 ：0%
• 无形资产 ：0%
• 投资 ：100%

短期资产

• 库存 ：0%
• 应收账款 ：0.67%
• 现金 ：99.33%

股东权益

• 股本 ：33%
• 留存收益 ：67%

长期负债

• 长期贷款 ：0%

短期负债

• 应付账款 ：91.35%
• 短期贷款 ：0%

投资市值在2012年开始持续下滑，看来是看淡市场，没有进场。
现金在2010年就一直增加，2014年已经超越了投资市值。
没有贷款，资产结构简单明了。

损益分析

对于基金而言，分析的主要关注点在股东权益。
开始的几年资产净值涨幅显著，但是这六年来的增长似乎已经停滞。
这个现象很正常，因为基金目前处在冬眠状态。
资产净值的年化回酬达11.28%，表现还算满意。
但是，这个回报率从2011年开始下滑，宣告慢慢牛市来临。
目前的投资组合有7只股票，3盈4亏。
Padini翻5倍，F&N翻3倍，Suria Capital起20%。
另外还有三支赚钱的股票已经卖掉了。
三支亏损的股票亏损较少，唯有Parkson直接腰斩。

现金流分析

N/A

评价

股价 ：RM2.43
PE ：15.92
DY ：0.00

基金持股13.3%（以30大作计算）
董事部持股0%

基金理念还不错，但是似乎是在等待熊市。
只要熊市降临，持有的现金足够让基金打捞一笔。
与其批评公司的表现，不如在熊市的时候扫入基金。

公司将赚钱的三家股票卖掉，赚到一点钱。
只不过大亏的Parkson为什么继续持有呢？