想在2018年12月31日的橱窗粉饰时机购买凭单投机，临时才发现自己对凭单的计算不深刻。
花了一番时间寻寻觅觅，找了很多资料，才渐渐将凭单的认知填补起来。
写下这篇小笔记，那么自己往后想复习是就可以快速找到较为齐全的资料。
凭单是一种衍生证券产品，跟一般的股票不一样。
凭单不能单独存在，必须依附在某只股票身上。
好比两个人打赌大马在奥运会的奖牌数量，
只有在奥运期间才会打赌，因为赌局依附在奥运会上。
此外，凭单可以实现双向投资，也就是说可以买涨和买跌。
如果看好某公司的股价会上扬，就买进看涨凭单call warrant。【c，w】
如果看好某公司的股价会下挫，就买进看跌凭单put warrant。【h】
这比股票单纯买涨提供更多的选择，但是一般只有指数凭单才有put warrant。
我想如果发行公司的put warrant会得罪该公司，所以没有发行商这么做吧！
凭单还分公司凭单【w】和结构凭单【c，h】，其实区别不大。
公司凭单由该公司发行，到期后可以现金交割或根据协议转换成公司股票。
是的，凭单有寿命期限，过期后就自动消失。因此必须想好怎么处理。
公司凭单一般都是call warrant，没有公司会发行put warrant来触自己霉头。
结构凭单是外围赌局，一般由投资银行发行。
结构凭单只能现金交割，无法转换成公司股票。
要了解凭单，必须先了解一下一些术语。
标的物 ：凭单的参考依据，可以是股票或指数
种类 ：有看涨凭单和看跌凭单之分，有公司凭单和结构凭单之分
转换比例：可以看作是凭单设计的杠杆，主要在计算中会运用到【r】
转换价格：猜测到期时凭单是否高过或低于这个水平【e】
标的价格：标的物的报价【u】
到期日 ：凭单只能过期前交易，过期则自动交割。
凭单价格：凭单过期前的交易价格【p】
凭单按转换价格【e】和标的价格【u】分三种情况
call warrant
e > u：OTM，凭单没价值
e = u：ATM，凭单损益平衡
e < u：ITM，凭单有价值
put warrant
e < u：OTM，凭单没价值
e = u：ATM，凭单损益平衡
e > u：ITM，凭单有价值
上面的价值指的是是凭单的内在价值，凭单还有时间价值。
时间价值一直存在，但是随着到期日渐渐靠近而流逝。
简单来说，一般的凭单价格=内在价值+时间价值，到期的凭单价格=内在价值。
接下来计算溢价，可以简单看作是凭单的时间价值，也跟凭单交易活跃程度也有关系。
call warrant：[p*r+e-u]/u*100%
put warrant ：[p*r-e+u]/u*100%
如果计算出来的溢价是负值，表示买进价格优惠，但是要注意交易量是否充足才行。