Michael Lewis在他的新書Going Infinite中,記錄了FTX的SBF在實習期的軼事。
證券公司有濃厚的打賭文化,但公司限制每人每天的最大虧損為USD100。
A同事(也是實習生)提出對賭,若當日實習生們的最大虧損超過USD65,則對賭方贏得超額部分(由A同事支付)。若當日實習生們的最大虧損不超過USD65,則對賭方需要支付差額(給A同事)。
這個其實就是期貨的原理,A同事是發行方,USD65是交割價,交割日期是當天下班時間。若交割日時,物品價格低於交割價,則期貨買方虧損(賣方盈利),因爲市場上可以更便宜買到物品。若交割日時,物品價格高於交割價,則期貨買方盈利(賣方虧損),因爲物品比市場買入價更低。
如果以期貨思維去思考,那麽這場賭約就得參考過去一段時間實習生們的最大虧損幅度。但是SBF不是這樣考量的,他是攪局者,他做了一個令A同事立即後悔的動作。
他開賭盤,賭硬幣正反面,賭金USD98。這是一個公平的賭博,期望值是USD0,一點都不吸引人。所以,他還補充,加入賭局可以獲得USD1,這樣就使得對賭方的期望值提升至USD1。因此,實習生們紛至沓來,想要試一試手氣。
現在再來看看SBF的期望值。首先看看和A同事的賭局。如論硬幣誰贏誰輸,必然有一個實習生虧損USD98,使得和A同事的賭約肯定可以盈利,保底盈利USD33。所以A同事的賭局,SBF是包贏的,期望值為USD33(這只是保底)。
再看看硬幣賭局,如果贏了,賺98-1=USD97。如果輸了,虧98+1=USD99。所以兩個賭局加起來,SBF要嘛贏33+97=USD130,要嘛輸98-33=USD66。期望值為USD32,有利可圖。
至於A同事,他的結局注定是虧損的,鐵定虧損USD33。一邊SBF賺USD32,一邊A同事虧USD33,那麽還有USD1跑去哪裏了?其實就是硬幣賭局參與者白賺的USD1。
實際賭局
SBF和實習生對賭,贏了USD98。他將賭金提升至USD99,又贏了。他又將賭金提升至USD99.50,還是贏了。最後,他將賭金提升至USD99.75,終於輸了,也收手了。
簡單計算一下,SBF的最終盈利為(99.75-65)-99.75+98+99+99.5-4=USD227.5。雖然說SBF是盈利的,但是其做法卻非常不明智。第一場硬幣對賭他贏了A同事USD33,第二場硬幣對賭他贏了A同事多USD1,第三場多贏了A同事USD0.50,第四場多贏了USD0.25。冒著每一場虧損USD60的風險,去獲取區區USD1的盈利,怎麽看都不划算,特別是輸贏的概率相同。
書中寫到,SBF這麽做,其實只是爲了羞辱A同事,讓他當衆難堪罷了。
優秀做局
有讀者看到SBF的做局,提出了一個更優秀的方法。SBF在接受A同事的賭約后,付費USD1讓兩個實習生對賭硬幣即可。在這個方案下,SBF的盈利是確定的100-65-2=USD33,完全沒有風險。不過,在冷不防地邀約之下,SBF可以攪局來提升自己的期望值也是蠻厲害了。
結語
優秀的人(不可否認,SBF某角度看來是優秀的)不會被動受擺佈,會積極佈局,使得自己的贏面可以提升。成敗不好説,但積極創造獲勝的局面卻是可貴的。