2026年7月24日星期五

KIPREIT 2025Q4

Q4营收+20.9%,NPI+26.2%,NII+20.1%,PBT+22.1%,PAT+16.6%,实现利润+33.0%

12M营收+30.1%,NPI+34.1%,NII+27.7%,PBT+30.0%,PAT+26.2%,实现利润+42.7%

营收:Q4南马+7.3%,中马+14.8%,北马+44.9%,零售+18.7%,工业+60.2%

营收:12M南马+2.4%,中马+52.3%,北马+13.4%,零售+28.0%,工业+68.1%

开支:Q4南马+11.0%,中马+6.1%,北马+5.5%,零售+8.2%,工业+0.0%

开支:12M南马+1.5%,中马+33.6%,北马+6.3%,零售+20.2%,工业+4.5%

NPI:Q4南马+5.7%,中马+20.4%,北马+46.3%,零售+23.6%,工业+60.5%

NPI:12M南马+2.8%,中马+64.9%,北马+13.7%,零售+31.5%,工业+68.5%

业绩:Q4和12M业绩佳,源于产业表现佳,收购了KMDC、KMK、BT3122、PG117

业绩:Q4零售产业营收占比93.2%,工业6.8%,12M则为93.4%和6.6%

产业:18个,其中工业6个,零售12个(南马4个,中马5个,北马2个,东岸1个)

收购:20240829宣布收购4工业产业,其中完成三个,取消一个

收购:20260427宣布收购Setapak Central Mall和私下配售,已获得股东同意

财务:总债务RM751,709(RM667,718),杠杆率39.10%(38.05%)

财务:债务利率4.47%(4.46%)。固定利率债务占比32%,新增MTN RM90m

经营:本年度起租6~7%,明年预计类似。明年到期的合约占租金收入的42.7%

经营:出租率98.7%(Q3 98.5%)。Setapak Central Mall将会是价格最高的产业

经营:Setapak Central Mall完成收购后,AUM等到RM2.1b,超越目标RM2b

点评:近来的收购案不断,总算已经完成目标,短期内可能不会再有收购

点评:由于收购案太频密,所以很难看出是否有机成长

点评:EPS看起来还可以,股息也实打实增加

点评:从出租率来看,管理还算不错。当然,工业产业的加入会干扰分析