经营范围
- Integrated solutions in Customer Lifecycle Management
- Education Solutions
- e-Commerce Solutions
- e-Government Solutions
主席报告
- 营收和净利双双创新高，现金水平为RM37.1 million，零债务。
- 营收成长1.63%，源于有机成长和企业外包服务的新业务。
- 税前利润和税后利润分别成10.8%和8.4%，源于较低的人工开销和较高的汇兑收益。
- 税前利润和税后利润过往五年的复合成长率为29.4%和27.1%。
- 净利润率也从上财政年的21.2%成长到本财政年的22.6%。
- EPS成长8.2%，本财政年的ROCE达到43%，ROA从37.7%成长到39.1%。
- 公司享有五年的税务优惠，2017年11月到期。
- 自由现金流从RM41.4 million下滑至RM30.2 million，流动比从5.02成长至10.43。
- 现金占总资产的比重达32.2%。
- 资本支出为RM6.3 million，用于硬体设备、软件执照、办公用具和装修费用。
- 资本支出中的RM4.3 million特别用于企业外包业务，余下的RM2.0 million用于公司各类开销。
- 公司市账面价值RM18.6 million，固定资产周转率为10.3。
- 公司股价一年成长1.3%，从2005年的IPO以来为股东带来1,616.65%的复合成长率。
- 企业外包服务的营收和合约分别成长1.9%和2.0%，
资产负债分析
长期资产固定资产 ：75.62%
无形资产 ：23.65%
短期资产
库存 ：0.00%
应收账款 ：61.07%
现金 ：38.47%
股东权益
股本 ：33.76%
留存收益 ：69.29%
长期负债
长期贷款 ：0.00%
短期负债
应付账款 ：98.84%
短期贷款 ：0.00%
- 固定资产长久以来没有什么增长。
- 应收账款十二年来增长四倍，占净利的比重呈下滑趋势。
- 现金十二年来呈上升三倍，流动比和速动比都很健康。
- 股东权益和留存收益几乎同步增长，有派息且没有幕资。
- 长短期贷款已经持续七年没有，并且有大量现金。
- 应付账款呈不规则上升趋势，十二年来成长12%。
损益分析
- 营收呈上升趋势，十二年来成长1.5倍。不过本财政年几乎零增长。
- 净利十二年来增长3.5倍，近四年来增长非常迅速。
- 毛利润率十二年来窄幅波动，表现得很稳定。
- 净利润率呈上升趋势。【造就净利迅速成长。】
- 营运开支占毛利润的比重持续下滑。【管理层的功力还是通讯成本下跌？】
- 折旧费用占毛利润的比重持续下滑，不过这就费用这五年来有所攀升。
- ROA、ROE和ROIC呈上升趋势，都达到不错的水平。
DUPONT分析
- 利润率 ：持续攀升，这个是导致净利成长迅速的原因。
- 资产周转率 ：近五年来持续平稳，因为公司不是制造业。
- 杠杆 ：呈缓慢下滑趋势，因为没有贷款并且留存收益上升。
- 利润率的上升是净利表现优异的原因，可能是管理层的功劳，或者是经商环境的改善。
现金流分析
- 营运现金流 ：呈不规则上升趋势，相对净利充沛。
- 投资现金流 ：持续的现金流出，主要用于买进固定资产。
- 融资现金流 ：现金流出持续扩大，主要用于派息。
- 自由现金流 ：呈不规则上升趋势，相对营收充沛。
- 现金循环周期 ：非常健康。
- 现金周转没有问题，持续增长的派息与现金就是主要证明。
评价
- 股价 ：RM 1.85
- PE ：14.45X
- DY ：4.9%
- 董事部直接持股27%
- 基金持股12.5%
- 三十大股东持股73.291%
- 税务优惠本下个财政年截止，到时会影响业绩表现。
- 未来的发展取决于新的业务，效果有待观察。
- 提供的服务具有持续性，并且有转换成本。
- 股价长期以来波动不大，缺乏上升动力。
- 管理层的表现不错，现金周转也不赖。