经营范围
- Producers of stretch film【世界级】
- Property developers
主席报告
- 营收成长9.2%，源于制造业务和产业发展业务的销量提升。
- 制造业务的营收成长7.8%，源于出口的销量上升，因为2014年的产能扩充的结果。
- 产业发展业务的营收提升12.6%，源于可负担房屋的需求稳定。
- 税前利润成长3.8%，对应于营收的成长。
- 总资产成长15%，股东权益成长25%。
- 股东权益大量增长源于净利出去股息、私下配股和ESOS。
- 营业活动现金流为RM322.8 million，较前财政年低，源于投入较多的营运资本来推动营收。
- 投资活动现金流为(RM253.4 million)，资本支出主要用于收购马六甲和怡保的发展土地、美国塑料膜厂的部分建筑和固定资产的开销。
- 私下配股为总股份的10%，筹集资金RM154.3 million，用于扩展制造业务和产业发展业务的营运资本。
- 杠杆从0.32倍下滑至0.18倍。【源于股本膨胀比贷款膨胀快】
资产负债分析
长期资产固定资产 ：62.32%
无形资产 ：0.75%
短期资产
库存 ：17.71%
应收账款 ：44.74%
现金 ：20.13%
股东权益
股本 ：25.68%
留存收益 ：70.06%
长期负债
长期贷款 ：72.31%
短期负债
应付账款 ：56.40%
短期贷款 ：40.50%
- 固定资产十三年来增长四倍，主要是近五年发展起来的。
- 库存十三年来增长1.5倍，主要是近五年增加起来的。
- 库存相对净利的比重持续下滑，接近历史低点。
- 应收账款十三年来增长3倍，主要是近五年增加起来的。
- 应收账款相对净利的比重持续下滑，来到历史低点。
- 现金十三年来有增长，但是近四年来跌倒历史低点。
- 流动比和速动比长久以来都健康。
- 股东权益和留存收益十三年来持续成长。
- 过去没有另外幕资，但是本年度有私下配股。
- 长短期贷款近几年较高，但是本年度因为私下配股而停止增长。
- 长短期贷款占股东权益的比重近五年来较过去高。
- 应付账款十三年来增长近五倍。
损益分析
- 营收十三年来成长近四倍，净利十三年来成长十倍。
- 毛利润率和净利润率八年来窄幅波动，相对稳定。
- 营运开支相对毛利润持续下滑。
- 折旧费用相对毛利润持续下滑。
- 融资费用相对毛利润近五年攀升。
- ROA、ROE和ROIC持续维持在不错的水平。
DUPONT分析
- 利润率 ：呈上升趋势，势头很好。
- 资产周转率 ：维持在窄幅波动。
- 杠杆 ：维持在窄幅波动。
- 利润率是ROE成长的主要动力，可能是管理层的管理，或者是经营环境的优异。
现金流分析
- 营运现金流 ：呈上升趋势，相对净利充沛。
- 投资现金流 ：都是现金流出，主要用于买进固定资产。
- 融资现金流 ：一般都是现金流出，本年度现金流入，主要来自私下配股。
- 自由现金流 ：呈不规则上升趋势，本年度相对营收充沛。
- 现金循环周期 ：周期十分短，主要是应付账款周期拖较长。
- 现金周转健康，没有什么问题。
评价
- 股价 ：RM 8.92
- PE ：16.29X
- DY ：1.79%
- 董事部直接持股0.6%
- 母公司持股44%
- 基金持股6.5%
- 三十大股东持股68.57%
- 公司的成长毋庸置疑，公司管理层有功力。
- 现金周转稳健，债务处在可控制水平。
- 公司开拓到塑料膜事业，并且表现不俗。
- 这说明管理层对于开拓新领域的规划慎重。