经营范围
- Manufacture and distribution of beverage products
主席报告
- 各类宣传促销手法层出不穷，非常积极推广产品与品牌。
- 出口销售额成长30%，主要来自源于中东和北非。
- 借助悉尼销售网点的优势来建立品牌和开展促销活动。
- 超过九成的营收以美金计价，美金升值对公司是利好。
- 推出三样新产品，成功带动销量显著增长。
- 添置了生产线和机器，用以提升产能来应付推出新产品的增量。
- 阿联酋的生产设施进度放缓，预计2019年年底会完成。
- 营收成长8.7%，主要源于出口市场的贡献。
- 税后利润成长4.4%，主要源于外销增长和上财政年扣除了RM4.8 million的一次性商誉注销。
- 总资产增长RM34.1 million，主要源于应收账款的增长，由高营收带动的。
- 总债务增长RM22.6 million，主要源于应付账款的增长。
- 连续两年的gearing ratio 0.05倍，公司相信可以内部筹资应对长短期需求。
资产负债分析
长期资产固定资产 ：92.54%
无形资产 ：0.06%
短期资产
库存 ：17.87%
应收账款 ：55.73%
现金 ：24.71%
股东权益
股本 ：85.32%
留存收益 ：14.34%
长期负债
长期贷款 ：100%
短期负债
应付账款 ：89.48%
短期贷款 ：10.37%
- 固定资产十年来几乎没有多少变动，近七年的折旧费用也窄幅波动。
- 库存十年来增长近0.25倍，占净利的比重持续下滑。
- 应收账款十年来增长近1.5倍，占净利的比重处在历史范围下档。
- 现金近七年来处在上升趋势，流动比和速动比都很健康。
- 留存收益和股东权益几乎同步上升，近几年都有esos。
损益分析
- 营收几乎直线上升，十年来成长一倍。
- 净利呈上升趋势，就年来增长近四倍。近三年净利成长停滞。
- 毛利润率波动不大，近五年的净利润率也窄幅波动。
- 营运开支占毛利润的比重窄幅波动。【营运稳定】
- 折旧费用占毛利润的比重近八年来呈下滑趋势。【没有扩张】
- 融资费用占毛利润的比重近两年来处在历史低点。
- ROA、ROE、ROIC处在不错水平。
DUPONT分析
- 利润率 ：近五年来窄幅波动。
- 资产周转率 ：九年来持续成长。
- 杠杆 ：呈缓慢上升趋势。
- ROE的主要推手是资产周转率。
- 但是资产周转率的上升却是由于资产增长缓慢，不是营收标清。
- 资产不显著成长，是产能没有达到上限，还是市场需求面临瓶颈？
现金流分析
- 营运现金流 ：呈上升趋势，相对净利充沛。
- 投资现金流 ：持续现金流出，主要用于添购长期资产
- 融资现金流 ：近几年现金流出加剧，主要用于派息和回购股票
- 自由现金流 ：近六年呈上升趋势，相对营收充沛。
- 现金循环周期 ：应付账款周期拉长，致使现金循环周期缩短，很漂亮。
- 现金周转很健康，现金比债务高很多。
- 现金循环周期很短，可以预见零债务就在不久的将来。
评价
- 股价 ：RM 2.12
- PE ：14.93
- DY ：5.42
- 董事部持股近60%
- 基金持股11.1%
- 管理层持股过半，与股东们的利益一致。
- 管理层的经验稳定，基本没有问题。
- 现金流健康，债务相对现金很低。
- 积极开拓本地市场，努力提升销量。
- 开拓中东和北非市场，争取市占率。