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主席报告
- 营收成长11.00%，净利成长21.76%，得益于关注主要客户以及开拓电子政府服务市场。
- 公司为政府机关提供的电子服务平台会提供持续性的营收来源，对剧烈的国际经济环境免疫力强。
- 公司将触角延伸至新兴市场，在柬埔寨设立子公司，准备进入中印市场。
- 公司也在30th December 2015设立了一家子公司，专注发展电子政府服务。
- 考虑股息和红股等因素，从2005年IPO到现在的投资成长为969.12%。
- 本年度的现金水平为RM37.00 million，自由现金流达RM41.44 million，零债务。
- 净利润率提升至21.19%，前期为19.32%。
资产负债分析
长期资产
固定资产 ：71.70%
无形资产 ：0.00%
短期资产
库存 ：0.00%
应收账款 ：57.67%
现金 ：41.94%
股东权益
股本 ：38.36%
留存收益 ：64.26%
长期负债
长期贷款 ：100.00%
短期负债
应付账款 ：84.53%
短期贷款 ：0.00%
- 十一年的固定资产原地踏步，长期资产也一样，但是营收和净利都有在增长。
- 十年的应收账款增长一倍，相对净利的比重来到历史低点。
- 十年来，现金水平不稳定上升，流动比和速动比健康，占流动资产比重可观。
- 留存收益和股东权益同步上升，显示吸金能力。
- 过去六年都没有长短期贷款，加上持有大量现金，优秀。
- 近三年的应付账款维持在高位，之前有一阵低潮期。
损益分析
- 十年来，营收增长超过一倍，净利增长三倍。
- 之前七年的营收基本很缓慢增长，近三年增幅显著。
- 净利润率持续九年增长，实属难得。
- 相对毛利润，连续三年的营运开支下滑，折旧费用呈下滑趋势。
- ROA、ROE、ROIC呈上升趋势，达到优秀的水平。
DUPONT分析
- 利润率 ：持续八年攀升，并且达到高水平。
- 资产周转率 ：呈下滑趋势，接近历史低点。
- 杠杆 ：窄幅波动，对于净现金公司而言意义不大。
- 从上面的分析看来，利润率的增长带动roe的攀升。
- 资产周转率下滑，主要源于现金和应收账款的增长。
- 现金不是问题，但是应收账款只要回收得当，现金流没有问题即可。
现金流分析
- 营运现金流 ：基本都是流入，相对净利而言充沛。近三年流入的涨幅惊人。
- 投资现金流 ：持续性的流出，在一定范围内波动变化。
- 融资现金流 ：基本都是流出，但是近三年的流速扩大。
- 自由现金流 ：基本都是流入，近三年流入的涨幅惊人，相对营收而言充沛。
- 现金循环周期 ：一直都很健康，令人羡慕的水平。
- 现金循环周期很好，因为没有库存，低应收账款以及高应付账款。
- 如果继续按目前的现金循环模式与营运模式运作，现金流不成问题。
评价
- 股价 ：RM 2.09
- PE ：16.79
- DY ：4.31
- 董事部持股27%
- 基金持股10%
- 三十大股东持股69.601%
- 近三年如有神助，表现更上一层楼。
- 电子服务是未来趋势，需求量看好。
- 服务有粘滞性，可以带来持续性的收入。
- 手握大量现金，零债务，现金流强劲。