- Dealers of garments and ancillary products
- Dealers of ladies’ shoes and accessories
主席报告
- 营收成长33%，毛利润率下滑1%，税前利润成长67%，综合收入成长66%。
- 零售业务：国内的营运占总营收的97%，比重上升2%。
- 出口年比下滑23%，源于中东和泰国的特许经营权的紧缩。
- 国外的特许经营销售点从64下滑至51，经济因素和社会不安致使多家特许经营歇业。
- 本地的销售点为124，包含14家新开的销售点。
- 营收的显著成长源于有效的供应链和店面管理。
- 低利润率源于开销面临通膨，以及吸纳GST。
- 咖啡厅业务：仅有一家，位于Shah Alam的办公室，服务员工和访客。
- 亏损RM383,000，亏损年比下滑34%。
- 计划开设7家Padini Concept Stores和8家Brands Outlet Stores，装修至少3家Padini Concept Stores。
资产负债分析
长期资产
固定资产 ：89.49%
无形资产 ：5.37%
短期资产
库存 ：39.74%
应收账款 ：7.44%
现金 ：35.78%
股东权益
股本 ：14.03%
留存收益 ：85.97%
长期负债
长期贷款 ：51.11%
短期负债
应付账款 ：75.43%
短期贷款 ：19.29%
十一年来，固定资产呈上升趋势，对比折旧费用很相似。
库存不稳定上升，但是占营收的比重差不多。
库存占净利的比重维持在历史范围内。
应收账款缓慢上升，近两年持续下滑。
营收账款占净利的比重处在历史低位。
现金很充沛，不过近几年的波动较大。
流动比和速动比都很健康。
留存收益持续上升，带动股东权益相应上升。
派发股息不手软，较少的企业活动。
2011年有大笔的长期贷款，不过之后都慢慢下滑中。
短期贷款在历史范围内波动，但是本年度却是历史中值的两倍。
长期而言，杠杆比率变化不大，融资费用占毛利润比重接近高点。
应付账款呈上升趋势，本财政年却几乎翻倍上升。
损益分析
营收呈现稳健上升趋势，但是前几年的净利呈现停滞。
毛利润率持续下滑5年，净利润率略微波动横摆。
营运开支占毛利润的比重波动很大，折旧费用则占毛利润的比重稳定。
ROA，ROE，ROIC很不错，都处在优秀水平。
DUPONT分析
利润率 ：曾经三年拉升一截，但是目前回归历史轨道。
资产周转率 ：维持窄幅波动。
杠杆 ：达到历史高点，不过还在可接受范围。
剔除掉杠杆因素后，可以发现ROE还是很不错的。
资产周转率维持在一定的水平，可见扩张与收缩都管理很得宜。
利润率没有办法上升，公司很可能沦为一般品牌。
现金流分析
营运现金流 ：现金流不稳定，有时甚至是流出。
投资现金流 ：流出的两基本还是比较稳定，除了两年大量流出。
融资现金流 ：最近四年的现金流出较稳定。
自由现金流 ：不是持续的现金流入。
现金循环周期 ：近几年持续下滑。
现金不稳定，对于一个做零售的公司是多么可怕啊？
评价
股价 ：RM2.84
PE ：13.60
DY ：3.52
董事部持股0.542%
基金持股15.5%
三十大股东持股73.826%
家族持股44.046%
公司的零售店很受消费者欢迎，特别是促销活动期间。
然而，公司收取现金，却没有办法提供强健的现金流，的确令人失望。
等到现金流壮大之后，公司会成为有保障的投资项目。