2016年5月4日星期三

ELSOFT 0090

经营范围
* Research, design and development of test and burn-in systems and application specific embedded systems.

经营表现
* 2009年起,营收和净利稳健上升
流动比和速动比健康
库存和应收账款相对净利走低
* roaroeroic稳健上升
毛利润率和净利润率还算稳定
营运开支和折旧相对毛利润持续走低
* DUPONT三项指标健康
营运资本稳健上升
近几年的自由现金流亮眼
营运现金流还算满意
现金循环周期改善中
净现金
有回购股票
董事持股58%
基金持股3.3%

CHAIRMAN’S STATEMENT
营收增加10.19%
净利增加29.41%
主因:产品需求大,投资获利,汇率
专注研发,相关费用占总体开销的37%
买进Butterfly House的可转换优先股,赚8%的股息(希望不会不务正业)

操作
目前股价RM1.65PE 11.43DY 4.85
公司表现自2009年后焕然一新
如果现金循环周期缩短就更好了
根据DCF模型,推荐买进价为RM1.65(天意!)