2016年2月1日星期一

Fiamma 6939

经营范围
* Distribution of electrical home appliances, sanitaryware and bathroom accessories
* Property development
* Property management
* Distribution of medical devices and healthcare products

经营表现
* 营收与净利处在上升趋势
* current ratio,quick ratio健康
* 库存与应收账款相对净利持续下降
* roa、roe、roic还行
* 本财政年度债务暴增(过往记录不错)
* Profit Margin还算稳定
* 费用、折旧与融资开销相对利润下降
* Dupont三项指标还算稳定
* 自由现金流正负参半
* 营业现金流本财政年度为负
* 价值大于市值
* 董事持股27%
* 两家基金显著持股0.69%
* 有回购股票,有发行凭单

CHAIRMAN’S STATEMENT
* PBT增长受益于increase in the fair value of the investment properties(非持续性收入)
* 营收的下降源于GST冲击以及汇率
* 贸易与服务版块贡献营收90.7%,PBT的59.4%
* 贸易与服务版块营收增长10.2%,PBT增长8%
* 产业发展版块贡献营收8.6%,PBT的4.4%
* 产业发展版块营收下降53.8%,PBT下降84.4%
* 产业发展版块收入源于Jalan Tuanku Abdul Rahman的商业产业,2015年3月建好
* 产业投资版块收入源于Jalan Tuanku Abdul Rahman的Menara Centara,贡献PBT的32.9%
* 关注:建立高效的供应链系统,加强宣传,强化品牌,开拓市场
* 证实:以品牌的竞争力来维持市场领导者地位
* 部分付款以人民币结算,减少美金汇率风险(人民币最近也很波动)
* 仓库搬迁,中央化,更大,2015年10月建好
* 新仓库更高效,将会提供第三方储存与物流服务
* Kota Tinggi有住宅与商用产业,FY2016和FY2017会有营收
* Bandar Manjalara的商用产业2H FY2016会贡献营收与利润
* Jalan Yap Kwan Seng有商用产业,Jalan Sungai Besi的混合产业进行中

操作
* PE、DY皆诱人
* 目前股价为RM2.23
* 现金流的负数外加债务的增加,我不推荐投资