2015年12月17日星期四

Pohuat 7088

Pohuat是本地家具制造商,目前大约股价RM1.70。

* PE和DY都还蛮诱人的。
* 现金足够,仅仅足够罢了。
* 营业额十年来回徘徊,没有增长。
* 净利像过山车(盈利),很刺激,我怕。
* 存货以及应收账款还算蛮稳定。
* 债务可以算稳定,不算少。
* 近三年的roe,roa,roic不错。
* fcf不稳定,不可观。
* Cash Convertion Cycle较稳定。
* 近四年公司有回购股票。
* 大股东持股37.15%。
* 董事部持股44%。
* 冷眼持股3.19%。
* 一家基金显著持股,0.43%。

我从公司2000上市的财报开始输入数据(对,我自己输入的),看过公司这些年来的变化。第一感觉是净利非常不稳定,虽然有赚钱,但是波动的幅度很大,基本上很难做预测。这种高度不稳定性,是我心中的感叹号,我完全提不起兴趣来深入了解(虽然近年来很热门)。

虽然说冷眼先生有持股(在三十大股东看到前辈时,我有些吓到),但是我丝毫不推荐这家公司。作为出口为主的公司,因为疲弱的马币而受惠,但是这并不是本质的优势。一旦马币回扬,我预计公司的表现会大打折扣,不符合我长期稳定的目标。