很多非基本面投资者，评论基本面投资所研究的数据，即使“最新”也迟了三个月。诚然，这些数据都已经“过期”了，不像技术图表那样即时。只不过，这样就要判基本面死刑了吗？ 基本面分析依据数据做投资决策，尽量避免个人感性情绪的掺和。这些数据虽然经过auditor的审查，但是不排除账面数字可以作假。外加季度报告数据的迟滞性，我们价值投资者必须记住几个重点，才可以保障数据分析的可靠性与合理性。 首先，所有的优点必须要持久。价值投资注重稳扎稳打，稳定进步的表现非常重要。如果只是最新的一个季度，公司的Profit Margin亮眼，那么意义不大。同理，如果只有新一个季度的Profit Margin走低，也不必太惊慌。需要了解造成这些变动的原因，分析这些因素是否会带来持续性的影响，抑或只有暂时的效果。 其次，债务要低。经营环境可能遭遇突如其来的意外，到时候债务可能变成压倒骆驼的最后一根稻草。低债务，高现金的公司，一直是我选股标准。这代表公司经营有方，有正向现金流，不仅可以降低债务，还可以持有客观现金。这些现金怎么处理呢？公司有可能派发红股、特别股息，或者存下来用以未来发展，反正不会Right Issue来伸手要钱就对了。手中的现金不会说谎，不必担心公司做假帐，可以放心投资。 最后，管理层是否乐意分享。年报与季报中，管理层会透露公司的经营SWOT。这些事项是否具体、详尽，就要看管理层是否愿意公开。很遗憾，除非能够进入董事部，不然这些信息，一般的投资者很难接触到。由于我们价值投资者最求的是长久的投资，所以有开明的管理层护航，投资路会更顺畅。 具备以上三个条件，迟滞性就不再是问题了。因此，我一般都根据年报做Valuation，季报只是让我了解近期的经济环境对公司经营方面的影响。