最近在整理公司Financial Statement的分析数据，加入公司的Capex。之前都是直接用Cash Flow from Investing Activities来代替Capex，但是深入了解后才发现他们实在相差太远了。 我用的Valuation Method是DCF，所以需要计算FCF = Cash Flow From Operation Activities - Capex。Capex并没有直接标注在财报上，所以需要凭借自己的经验选取。我自己没有相关的知识，只是用常识来挑选Capex的项目。 加入Capex后，才发现有些股票竟然Undervalue，这应该是一种奖励。至于那些没有持续性可观FCF的公司，我就将电脑里面的年报删除（是的，我有收集年报的癖好），大快人心。 输入Capex的工作还在持续中，接下来会将那些Undervalue的公司一一做深入的分析，看看有没有适合的投资目标。下半年开始担心美联储升息带来的震荡，我没有买进任何股票（其实，也没有找到合适的目标）。现在浮现一些目标，正好可以考虑进场（就业表现差，美国可能暂时不升息）。 我一向自认为价值投资者，却有着一些偏离原则的操作，所幸没有亏损（亏损的都是基本面股，分析太初等了）。自从做了比较深入的分析，投资收益好多了。既然巴菲特做了最佳示范，我又有什么疑虑呢？