2024年12月3日星期二

GENM Q3

Q3 营收+1%,调整EBITDA+75%,EBITDA+46%,PBT翻倍,PAT翻倍

9M 营收+9%,调整EBITDA+53%,EBITDA+27%,PBT翻倍,PAT翻倍

营收:Q3大马+0%,英国+9%,美国-0%,娱乐+2%,产业-11%,投资+0%。

营收:9M大马+9%,英国+17%,美国+8%,娱乐+10%,产业-6%,投资-22%

调整EBITDA:Q3大马-13%,英国+5%,美国-8%,娱乐-10%,产业-69%,投资转盈

调整EBITDA:9M大马+5%,英国+21%,美国+8%,娱乐+7%,产业-3%,投资转盈

业绩:Q3营收+,源于英国生意好使得娱乐业务营收+。

业绩:调整EBITDA+,源于美元债未实现汇兑收益RM601.8m(亏损RM1.7m)使得投资业务转盈,但大马营运开支+(赚幅29%vs34%)、美国贡献-(营收略低、营运开支+、工资+)。

业绩:若排除汇兑因素,调整EBITDA-6%。

业绩:PBT+,源于调整EBITDA+,但再融资使得融资成本+RM36.3m、注销大马固定资产RM202.6m、衍生品净值-RM6.9m。

业绩:9M营收+,源于马、英、美生意好。

业绩:调整EBITDA+,源于营收+,但营运开支+(特别是各处工资)。

业绩:美元债务带来的未实现汇兑收益RM472.3m(亏损RM301.5m)。

业绩:若排除汇兑因素,调整EBITDA+8%。

业绩:PBT+,源于调整EBITDA+、存款利息+RM20.2m,但再融资使得融资成本+RM54.4m、注销大马固定资产RM206.0m、马英特定资产损失拨备RM35.1m、脱售资产收益-RM181.5m。

发展:20240531发行RM1.3b的MTN。20240610发行RM0.4b的MTN。

发展:20240710赎回RM1.3b的MTN。总债务可控,现金流强劲。

发展:20240925发行USD625m的债券,利率7.25%,2029年到期。这个利率有点高。

发展:202410被合资伙伴(持股22%)起诉,将债务注入合资公司使得公司价值恶化。

发展:合资伙伴索赔USD600m,子公司辩称毫无依据,要上诉。

点评:9M帝国度假村亏损RM167.3m(亏损RM99m)。

点评:半山游客+12%,山顶游客+10%。VIP带动赌博营收+4%。

点评:大马入住率99%(98%),房费RM330(RM320),新中旅客+。

点评:大马主题乐园人潮-3%,票价-4%,每日2600张票。

点评:大马的营运开支上涨,源于VIP客户+、工资+。

点评:9M核心利润+36%,排除汇兑收益RM491m、拨备RM208m、预运营开支RM90m。

点评:9M核心EBITDA+7%,源于营收+10%。赚幅-1%,源于大马VIP开支+。

点评:融资成本+12%,源于再融资费用。下季度不会再有。

点评:Q3营收+2%,源于赌博收入+66%,但赌博量-11%。