我看公司，一般上都是从基本面的数字看起。所以YTLE的业务是什么，我还是看了年报的图片才知道的。我没有具体看里面的文字叙述，因为不想被管理层画的饼糊弄。通常，如果各方面条件合格，我才仔细看看管理层与董事的文字。 总体上，公司的表现不错，我其实还蛮心动的。 * Revenue平稳（可惜FY12~FY15没有增长，竞争激烈？） * Net Profit平稳（FY11-FY15差不多） * 低债务（现金是债务的3000倍） * Current Ratio，Quick Ratio > 10（债务少的自然结果） * 低Receivable（可能是因为Prepaid，所以有short term liability） * ROA，ROE，ROIC > 20% * Gross Profit Margin，NetProfit Margin稳定 * Expenses，Depreciation稳定 * FCF > 0，健康稳定 * Cash Convertion Cycle < 0 * 公司持股74%（为什么上市？） * 股价稳定（散落的股票只有26%） * 派息稳定（Dividend比Net Profit还多，从Retained Earning挖钱） 为什么这只股票没有通过过我的考验呢？问题就在于“稳定”（马华的榜样？）！看看年报第三页就知道到底有多稳定了。公司的表现稳定并不是坏事，但是伴随稳定的还要是增长。没有增长，股价怎么可能上升呢？也许我国的通讯业竞争激烈（怎么服务跟收费没有挂钩呢？），所以导致YTLE的发展达到瓶颈。遥想当年YES成立运作的时候，种种盛况，可如今... ... 我用DCF算出来的价值是RM0.57（很保守的估计），现在的股价差不多RM0.52，属于Undervalue。不过股价常年横摆，没有Momentum，没有实现资本增值。因此，除非是股息投资者（DY 7.6%），我不建议持有。